——BiMBA MBA（BiMBA）“中国公司的海外上市之路”培训

                                                                       文/朗基

    1993年7月15日，香港联交所的一声锣响，拉开了中国企业海外上市的帷幕。20多年间，从最早上市的青岛啤酒，到今天中国石油、中国移动等近320家企业，中国企业的海外上市已经成为了一种趋势，国际化的资本运作也成为了高级经理人的选项之一。

    “对于国内企业来说，海外上市的确是非常好的机遇，但同时，与国内上市相比，也有着诸多的不同。” 美国斯坦福大学经济学博士和法学博士、美国纽约州执业律师李俊杰，3月31日在BiMBA MBA举办的题为“中国公司的海外上市之路”的培训讲座上，对台下的听众这么说道。

    国际化一直是北大MBA（BiMBA）办学的核心理念和优势之一，作为BiMBA继续教育的内容，让更多的BiMBA校友深入了解海外上市的规则和利弊，以拓展其工作中的视野和机遇，正是BiMBA的校友工作部和职业发展部举办此次讲座的初衷。

    中国的企业海外上市，为企业的可持续发展募集到大笔投资性资金，规范了企业管理，在国际化的技术、市场、管理和人才等方面为企业走向国际市场创造了条件。公司可以在很短的时间内，获得巨大的发展和扩张能力。

    此次讲座的内容正是专注于介绍中国公司海外证券发售的内容，包括海外证券发售的好处和目的；首次公开招股（IPO）；承销机制；在美国、香港的公开发售；国内的法律问题； 海外公开上市带来的后果等。其中重点说明在香港和美国的首次公开招股和上市全过程，因为香港和美国目前是国内企业海外上市最主要的目的地。

    作为美国斯坦福大学经济学、法学的双料博士，和美国纽约州执业律师。李俊杰在美国及香港从事证券、私募基金投资、公司购并等方面的法律工作多年，深喑海外资本交易中的各类商业和法律问题。在讲座上，他着重介绍了IPO、承销机制等一些具体得操作内容。

    李俊杰介绍说，由于《萨班斯法案》的执行，美国对上市公司的监管力度大大加强，加之美国特有的诉讼文化和原告律师群体的强大实力，使得中国企业赴美上市的成本相对其他地区来说都较高。但从另一方面讲，市场规模、资金实力以及市场对公司理解度而言，美国资本市场的水平又是无人能及。所以有不少公司，会选择只在美国向特定的机构投资者进行私募。

    关于IPO的内容，李俊杰强调了一些细节，如准备及审核财务报表的时间长度约为2个月左右，美国证监会的审核时间为30天，香港联交所的审核时间约为60天；两个市场设定价格区间的一般惯例；路演与“需求建档”；由主承销商、承销商组成的承销团；市场中承销折扣的区间；超额配股权和后市稳定机制；披露文件和财务报告的内容及相关事项等。

    讲座的最后，李俊杰还就台下听众关心的问题进行了回答，听众们普遍关心的问题，多集中在一些海外上市的细节上，如海外公司的设立，国内资本的运作，以及国内外法律法规的限制等。

    据悉，此次讲座是BiMBA面向校友举办的系列讲座之一，近期还将陆续举办类似的讲座，以不断提高BiMBA校友的知识水平和操作能力。