7月14号，由中国移动、国资委及中外名家研究院共同主办，中国移动河南公司承办的“中外名家系列讲座”河南第六场在郑州举办，此次邀请到的是著名经济学家徐滇庆教授，讲座的主题是目前最热点的问题：股市和房地产市场向何处去。

　　中国的股市不是泡沫

　　在短短的23个月中，上证指数从1000点迅速攀升到4000点。有人说这是泡沫经济，徐滇庆认为：讨论股市是不是泡沫经济，还不如讨论一下是否有崩溃的可能？假定某人说今天中国的股市是泡沫，那么这个就隐含着他已知道这个泡沫在什么时候崩溃。那么，中国的股市会崩溃吗？崩溃的基本条件就是资本市场上，资金链断裂，导致大量资金外逃。

　　在徐滇庆看来，首先，我们的资金链没有断。第二，我们没有资金外逃。那么现在我们2007年4月底，中国居民存款余额高达17.4万亿元，而股市流通的只有5.2万亿元，还有13万亿元没过进入股市。现在哪里最有钱，银行最有钱，因为它有很多存款，但银行超过准备金，就会对银行产生利润率，并带来负面影响。你想把钱从银行中提出来，这正是银行所想的，它还希望居民快点把钱提出来。所以，流动性没有问题，有的是钱。与此同时，每年从国外流入中国国内的资金也非常多。徐滇庆进一步强调说：“我们去年国际收支顺差超过2500亿元，而外贸顺差1700亿元，实际上就是说有800亿元左右是净流入，外资大量涌入中国。这折合起来差不多，加上其他的我国每年流入资金已超过1万亿人民币。没有资金外逃，还有钱流入，股市怎么会崩溃。所以，说中国的股市要崩溃，没那个事，绝对不可能，百分之百不可能。大家都吃个定心丸吧，中国股市崩溃是没有根据的。”

　　股市大起大落害了小股民

　　股市暴涨之后必然导致暴跌，大起大落的受害者必然是缺乏信息的小股民。对于现在狂热的股市投资热，徐滇庆这样提醒广大股民。

　　他认为：股市是一个多元博弈，参与博弈的有政府、企业和股民。想想看，那么多的企业和股民，怎样能得到充分的信息？只有信息集确定之后才有可能做出最终决策。更何况正确答案可能只有一个，而且错误的选择无穷。此外，你怎么知道那些大企业的领导人在决策的过程中会犯什么样的错误？由于信息收集的不完整，股市变化的不确定性，根本就无法准确地预测股市。

　　“在股市振荡过程中并不创造任何财富却一定产生财富转移。在股市上决定输赢的关键是信息，所以，在股市大起大落的过程中肯定是那些缺乏信息的小股民受到损害。”徐滇庆曾在上海，深圳两地做了调查，其调查后发现有两个问题，一是股民投机过度，另外就是新开户大多是小股民。这使其更加确信，股市暴涨之后必然导致暴跌，大起大落过程的受害者必然是缺乏信息的小股民。

　　“小股民不仅缺乏信息，而且缺乏对风险的承受能力。如果连他们的退休养老、看病就医、上学养家的钱都投入到股市，一旦出现大的波动，就可倾家荡产，这样很可能会发生社会风波。从宏观经济的角度来看，小股民炒股过热，好处不多，坏处不小。”徐滇庆表示。

　　房价大幅度下降理论不足

　　研究房价是涨还是跌？要把它理论上的内容搞清楚。

　　徐滇庆说：“如果你说绝对的说高和低，没有根据，要有空间上的比较和时间上的比较。例如，空间上比较，深圳、北京、上海的房价高，但再高也没有台北、东京、纽约的高。中国这三地的房价和后三者的房价还差一节呢。既然中国要腾飞，城市要成为什么国际级的大都市，要和国际大都市接轨，房价也就要和人家接轨。所谓国际大都市就是世界各国大企业的大老板都到你这儿做买卖，不是只有你本地人。这些人大量涌过来之后把房价也带上去了，这很正常。从空间来讲，没有任何奇怪的事情。”

　　“那么我们现在关心的是从时间坐标上来看，房价要不要上涨？”徐滇庆把推动房价上涨的因素归结成了四个，并且说这四个因素我们一个都没落下。

　　第一，城镇人口增加。每年950万对新人结婚，每年有几千万人要从农村进入城市，城市的规模在迅速膨胀，据说现在郑州也几百万人了。我来到郑州后还有人告诉我，郑州市可能将来和开封并在一起最终形成一个大市区，这是有可能啊！总之，要把中国农村1.5~2亿剩余劳动力的问题解决，中国的城镇化、工业化、现代化是不可阻挡的。

　　第二，居民收入增加。从长程来看，不要讲短程，不要讲个别人。就如一位大学老师，20年前月工资50元，现在5000元。其实5000元不止，他在外面讲课，再加上其他的收入，肯家会高于5000元。20年增加了100倍，每年增加24%。

　　第三，房地产开发商。第四，新闻媒体，拿着房地产的钱铺天盖地的登广告，房价当然买得高了。

　　所以推动房价上涨的力量几乎来自于全社会。一旦形成这个趋势，这种房价上涨就很容易发生了，从经济学理论上来讲叫理性预期。

　　“现在，除非遭遇金融危机，否则断言房价大幅度下降的理论根据是不足的。”徐滇庆坚定地说，“没有理由说房价会逆转，明年会便宜，梦都不要这样做。推动房价上涨的四个因素我们都有。房价肯定要涨，不过郑州涨不过深圳。为什么？因为深圳香港人过界买的多，那边购买力强，工资高，所以香港人直接冲击的是深圳。所以，深圳现在压力大的不得了。”

　　“深圳的产业结构调整是必须完成的，劳动力一集中，老板们就应赶快把企业搬到郑州搬，留在深圳要赔本的。因为房价高了，员工买不起房子，要求你加工资，你加不了工资，只有把企业搬走。留下来的都是一些高科技、金融行业，进而和香港就一体化了。我们根本不能阻挡这个潮流。”徐滇庆进一步说道。

　　让人们买得起并租得起房

　　有人说买不起房子，甚至有些政府官员也说买不起房子。这样的说法相当普遍，应当如何看待这些舆论？

　　徐滇庆是这样看的：其实买得起买不起房子都是相对的。买不起好的还买不起差一点的？进城打工的人花几万元就能买套房子，几千元就能买个“窝棚”。城里人自然也买得起，只不过这些房子质量太差，许多城里人看不上而已。更何况买不起还租不起？北京市和其他一些大城市的购租比相当高，如果不考虑房地产升值，租房比买房更合算。

　　其实，现在的一些舆论反映出两个问题。第一，中国的房地产市场发育不健全，过于单一化。高档住宅的比例太大，使得老百姓除了高档住宅之外就没有什么选择。因此应当在土地开发上进行有效的市场隔离。如果无条件土地招、拍、挂，实际上是让穷人跟富人去争土地，穷人怎能争得过富人？穷人势必被挤到边缘地带，形成新的贫民窟。2005年在法国巴黎北郊爆发的大骚乱造成了巨大的损失，就是当年城市建设政策失误所造成的恶果。一旦形成了贫富隔离的状态，再要整治就难了。与其在住宅分配环节上区分什么限价房、经济适用房，还不如通过城市规划给居民提供多种选择，既有高档的豪华住宅，又有面积适中的中小型住宅以及健全的二手房和租赁市场，让人们享有选择的空间。让人们买不起贵的就买便宜的，买不起，可以租的起。

　　第二，要加强对青年人的艰苦创业的教育。不要把住房条件寄托在国家和老人身上。一部分青年人大叫买不起房子，其目的是叫国家帮一把，叫家里的老人帮一把，提前享受。应当鼓励年轻人艰苦创业，凭自己的努力积累资金购买住房。绝对不要幻想一步登天。要从租小房间，甚至从租地下室开始，逐步改善。我国早期出国的留学生都是这样，在艰苦奋斗中磨炼自己，靠自己的力量逐步改善住房条件。在欧美各国“啃老族”并不多。一是社会风气是以独立奋斗为荣，二是有各种住房可以选择。